我们判断市场度过3月最后的投资佳期风险将加大建议投资者均衡配置

2018-03-19 11:14:15 来源: 北京日报

打印 放大 缩小

上周,我们判断市场度过3月最后的投资佳期,风险将加大,建议投资者均衡配置,切莫追高。

本周,我们认为虽然部分经济数据超预期,但外有中美贸易战与美联储加息扰动、内有流动性趋紧预期与政策不确定预期扰动,市场波动将加大,建议投资者谋定而后动,知止而有得,待市场明朗后再稳健布局。

— 侃大势 —

“流动性趋紧预期短期压制市场。”

1. 外围货币政策收紧叠加国内因素,流动性趋紧预期加强。

本周美联储将召开议息会议,加息常态化基本确认,美货币政策收紧推升美元,对全球流动性造成冲击,也为人民币利率和汇率都带来压力,叠加国内经济短期无忧,加大央行跟随加息的概率,提升流动性收紧预期。

季末MPA考核叠加两会维稳预期消散也将带来流动性边际趋紧,对市场形成压力。

2. 大规模融资预期,短期对股市流动性形成一定冲击。

交易所发声,聚焦新技术、新产业、新业态、新模式企业,加强加快优质上市资源培育,突出对BATJ类“独角兽”企业的上市服务。

另外农行1000亿再融资也加深了银行等传统企业的再融资预期,加大股市直接融资规模无疑会对股市流动性形成冲击。

另一方面来看,符合政策支持的行业或板块未来的投资确定性较强。

“政策不确定预期促发投资者观望情绪。”

1. 维稳预期消散后,市场严监管短期影响市场情绪。

证监会对厦门北八道集团开出“史上最大罚单”,提示次新股很容易积聚市场风险和泡沫、警惕炒作风险,对市场操作行为的打击有利于营造理性市场环境,但短期打压游资炒作,不免影响市场情绪。

2.“贸易战”领域扩大,提升市场担忧。

美国近期新上任官员整体偏鹰派,强化“贸易战”预期,中美贸易战领域大概率进一步拓展,预计对电子、电气设备、机械等行业影响较大,加剧投资者对相应板块的担忧,在靴子落地前,投资者倾向选择观望。

“部分经济数据超预期,A股基本面仍有支撑。”

1. 从1-2月份的经济数据看,经济短期仍有支撑。

尤其是,出口、房地产投资、工业增加值等数据同比大幅回升,表明经济较强韧性。

2. 从中期看,我们维持经济平稳的判断。

随着全球经济继续向好,出口回升有望持续。而乡村振兴叠加消费升级,消费总体无忧。此外,产业升级背景下,制造业投资仍值得期待。

总的来看,经济预期平稳,为A股提供基本面支撑。

— 聊配置 —

“市场波动将加剧,谋定而后动。”

综合上述分析,我们判断在内外不确定性因素扰动下,本周市场波动将加剧,建议投资者把控好节奏,谋定而后动,待市场格局明朗后再稳健布局。配置上可继续关注“大蓝筹”和“创蓝筹”等投资机会,具体来看:

1. 行业集中度提升、估值合理、盈利增长确定性强的“大蓝筹”具有较高安全边际。

2. 有基本面支撑的、符合监管优待政策的“创蓝筹”也值得关注,但需控制风险、切勿追高。

3. 政策支持的“四新”行业龙头以及“独角兽”企业有较为确定的投资机会,可择机布局。

2018年往期观点回顾

责任编辑:ERM523